его обыкновенно предоставляются новые.
В Берлине установилась практика, что маклерская палата так распределяет бумаги, чтобы каждой группе достались хорошие, посредственные и дурные бумаги, то есть такие, которыми операции совершаются часто, не так часто и редко. Обращаемость бумаги, конечно, нельзя установить, она зависит от различных обстоятельств. При таком распределении остается то неудобство, что дела и заработки маклеров отдельных групп весьма изменчивы. Маклеры, в свое время оперировавшие «Fassonschmied'aMH», долгое время ничего не зарабатывали. Но вот наступил процесс Польке, и они нажили тысячи.
На мюнхенской бирже также существует берлинская система, но с некоторыми улучшениями. Здесь, как и там, каждому из шести маклеров отводится группа ценных бумаг. Но каждый месяц происходит перераспределение, чтобы достигнуть возможно более справедливого уравнения заработков. Закладные листы, ввиду одинакового спроса на них, распределяются равномерно между всеми группами. Этот прием имеет ту выгоду, что таким путем доходы маклера удерживаются, сравнительно с прежним, на одном уровне.
Во Франкфурте еще не очень давно существовала противоположная система. Маклеры могли посредничать со всеми официально допущенными на франкфуртской бирже фондами. Никто не имел исключительного права на какие-либо бумаги. Такое положение демократично, но имеет, как упомянуто уже, то неудобство, что установление курсов слишком затягивается. В четверть второго маклеры удалялись и лишь в три без четверти были готовы. Но постепенно посредничество в отдельных бумагах само собой концентрировалось в руках определенных маклеров. Причина того, что, хотя все маклеры могли оперировать всеми бумагами, все же установилось распределение их между отдельными маклерами, заключалась раньше всего в следующем.
Во-первых, была необходимость облегчить котировку. Выработался обычай, что каждый маклер делал сводку поручений с отдельными фондами, «вел сконтро».
Затем были приняты в соображение обыкновения эмиссионных контор. Новопоявлявшиеся фонды обыкновенно передавались выпускавшими их банками определенным маклерам.

56

Биржа и ее деятельность

Маклеры

57



Некоторые маклеры сами кинулись к определенным группам бумаг, с которыми совершали порядочные сделки. Они отправлялись к банкиру и говорили: я интересуюсь специально той или иной бумагой, не дадите ли мне ордер по ней. Таким образом, это распределение бумаг между маклерами произошло отчасти по личным, отчасти по случайным причинам.
Но это повело к неудобствам. Торговля сконцентрировалась в руках слишком малого числа маклеров, так что торговая палата сочла необходимым обратиться к эмиссионным фирмам с просьбой не сдавать ведения «сконтро» в случае нововводимых фондов, не снесшись предварительно с маклерским синдикатом. С тех пор синдикатом выдвигались три маклера, из которых эмиссионная контора выбирала одного. Таким образом, и на франкфуртской бирже постепенно создался порядок, подобный берлинской системе распределения: определенный маклер посредничает в определенных бумагах. Однако каждый маклер, хоть ему и предоставлены известные группы фондов, может посредничать также в других