отнюдь не являющийся средним курсом. Другие биржи отмечают несколько курсов по наличным сделкам (Kassakurse). Что касается срочных курсов (Terminkurse), то всюду происходит их регистрация, но нигде не устанавливается средняя цена.
Профессор Вольф видит характерную черту биржи в присутствии на ней спекулянтов. Позже мы в особой главе позна-
Так, профессор Шанц. например, говорит: «Биржа — это регулярно происходящее на определенном месте и в определенное время собрание лиц, имеющее главной елью своей куплю и продажу отсутствующих, заменимых ценностей» (Worterbueh der Volkswirtschaft, с. 498).
«Биржей называется место крупного рынка, куда и определенное время регулярно сходятся купцы известных отраслей и торговые посредники для заключения по условленному биржевому порядку сделок и установления средней цены дня по сделанным ценам» (Conrad. Grundriss zum Studimm der politischen Oekonomie, т. I. c. 212).
Байгель также говорит в своей «Handbuch des Bank- und Borsenwesensv (изд. II, Лейпциг, 1903. с. 320), что биржа есть рынок, «на котором встречаются спрос и предложение известного рода ценностей и, померившись друг с другом в стремлении к равновесию, устанавливают среднюю kemy (курс) ценностей, и на основании ее заключаются договоры; в результате же получается цена, или курс ценностей».
4 «Биржа — это особенный вид рынка, рынка с большим районом, раньше всего, и потому с огромным оборотом (крупнейшие цифры сбыта). Но биржей называется лишь такой рынок, где, во-первых, торгуемый товар по природе

комимся с сущностью биржевой спекуляции и увидим, что она не составляет исключительной особенности биржи, а существует во множестве видов (ринги на медном рынке, корнеры в хлебной торговле и т. д.) и вне биржи.
Большинство биржевых уставов стоит на той точке зрения, что биржа имеет своей задачей облегчение торговли товарами и ценными бумагами. Это несомненно верно, но момент этот нехарактерен для биржи, ибо железные дороги и многие иные учреждения служат той же цели, но не считаются, однако, на этом основании биржами. И этот взгляд не приводит нас, следовательно, к цели; приходится сделать попытку самому найти определение.
Из предыдущего вытекает следующее. Когда говорят о любом рынке, развившемся до биржи, речь идет раньше всего о регулярно происходящем в определенном месте и в определенное время собрании лии с иелъю заключения сделок. Место и время — основные постоянные, операции и лица могут изменяться. Всюду, где таких собраний в определенном месте и в определенное время нет, не может быть речи о бирже. Поясним это примером.
Кто побывал в Бремене и посетил тамошнюю хлопчатобумажную биржу — большое великолепное здание — будет изумлен, узнав, что члены этой биржи в ней не собираются. Они вообще не сходятся на хлопчатобумажной бирже, разве лишь один раз в год на общее собрание или, может быть, еще для изменения установившихся торговых обычаев. Большинство хлопковых и маклерских фирм имеют свои конторы в здании хлопчатобумажной биржи, где расположены также и сортировочные камеры. Сделки на хлопок сиьершаклея i лавным обра зом через маклеров, то есть посредников