в первой (общей) части известного и прославленного справочника «Salings Borsenpapiere», озаглавленной «Die Borse und die Borsengeschafte» (Берлин — Лейпциг, 1908). Для начинающего изложение здесь, однако, слишком тяжелое и сухое.

I
ЧТО ТАКОЕ БИРЖА?
Важность точного определения понятия «биржа».
Многозначность слова «биржа». Биржевой устав.
Основные признаки биржи. Организация. Органы биржи.
Официальное установление курсов. Определение биржи.
Вопрос о том, что такое биржа, какие признаки входят в состав понятия о ней, весьма важен не только для теории, но и для практики, в частности, также для законодательства. Как увидим в главе «Ложные биржи», есть в Германии целый ряд бирж, например, товарная в Нюрнберге, которые не суть биржи, и, наоборот, существуют купеческие собрания, которые в действительности должны быть рассматриваемы как биржи, хотя и не желают называться таковыми.
Законодательство в Германии, к сожалению, до сих пор не додумалось еще до определения понятия «биржа», поэтому случаются сомнения в применении Биржевого закона. В объяс-71ительт!Г}й записке к Биржевому чакону гкячзнп лишь, что по складу уже существующих и в техническом смысле бесспорно признаваемых таковыми бирж можно в каждом отдельном случае определить, должно ли данное купеческое собрание рассматриваться как признаваемая законом биржа. Но этого принципа оказалось недостаточно. Так случилось, что заведомые биржи, как магдебургская фондовая и сахарная, поскольку на ней не производятся операции на срок, сочтены были не за биржи, а за биржевые собрания и не подчинены были Биржевому закону.
На практике выражением «биржа» обозначается раньше всего здание (биржа построена на Бургштрассе), затем время (биржа продолжается с двенадцати до трех), далее — собрание (настроение биржи было твердое), наконец, особый вид рынка. Исключительно с этим последним значением мы в дальнейшем будем иметь дело.

20

Биржа и ее деятельность

Что такое биржа?

21



Существенные признаки особого вида рынка, называемого нами биржей, к сожалению, еще не установлены удовлетворительно и наукой. Ни одно из определений, предложенных до сих пор экономистами, не оказалось вполне убедительным. Все теоретики согласны между собой лишь в том, что всякая биржевая торговля представляет торговлю заменимыми ценностями и что в биржевом зале нет ни товаров, ни денег. Но деятельность биржи не ограничивается ценностями, есть биржи, на которых производятся операции фрахтами (корабельная биржа в Рурорте). Поэтому определения, ограничивающиеся товарами или меновыми ценностями, слишком узки . Никто почти не касался ближе вопроса, относится ли торговля по пробе, чрезвычайно часто происходящая на всех биржах, к торговле заменимыми ценностями. Но определение биржи как рынка для заменимых ценностей совершенно недостаточно. Оно не исчерпывающе.
Большинство политэкономов старалось поэтому отыскать дальнейшие признаки. Так, профессор Конрад в Галле видит отличительный признак биржи в установлении средней цены дня на основании заключенных сделок". Но такая средняя цена* вовсе не на всех биржах выводится. Берлинская фондовая биржа знает для наличных операций лишь общий курс (Einheitskurs),