оставляло возможности совершить прибыльные инвестиции в другие акции. Если рассматривать ситуацию с такой точки зрения, выгода от ограничения убытков оказывалась поистине астрономической.
Судя по вашим прошлым высказываниям, риск, который вы принимаете, как правило, составляет меньше максимально дозволенного, то есть 10%, о которых шла речь в проведенном исследовании. Как определяется уровень, где вы размещаете стоп-лосс?
Для каждой сделки он свой. Для долгосрочных сделок стоп-лосс размещается дальше от цены входа, чем для краткосрочных. Более широким будет размещение стоп-сигнала и в том случае, когда, по моему мнению, рынок находится на ранних стадиях бычьего тренда, и наоборот: более близкий стоп соответствует зрелой стадии, предвещающей начало коррекции. Основной принцип установки уровня стоп-сигнала — его соответствие предполагаемой прибыли.
Какой еще торговый опыт оказался существенным для становления вашей карьеры?
Я научился не ограничивать искусственным образом потенциал выигрыша. К лету 1995-го выяснилось, что с начала года капитал увеличился на 100% — таким образом, я достиг поставленной на год цели. Я стал серьезно подумывать о том, чтобы до зимы больше не торговать. Но один друг сказал мне: «Слушай, почему ты решил, что не сделаешь 200%?» Эта мысль занимала меня пару

246 МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА
дней. К концу того года прирост капитала составил
407%.
Я знаю, что вы проводите фундаментальный анализ деятельности компаний и в то же время пользуетесь техническим анализом. Чему вы отдаете предпочтение?
Грубо говоря, соотношение двух видов анализа равно 50/50. Есть, правда, одно важное отличие, определяющее значимость движения цены в сравнении со значимостью фундаментальных показателей. Я никогда не открою позицию, исходя из экономических предпосылок, не подтвержденных движением цены. В то же время моя стратегия предусматривает покупку компании с отрицательными, на первый взгляд, фундаментальными показателями, в случае, если по признаку относительного роста цены она попадает в первые 2% рынка.
Почему?
Потому что движение цены может оповещать о наличии потенциальных, но пока неизвестных участникам рынка изменений в экономическом состоянии компании. Сочетание мощного ценового движения и слабого экономического состояния характерно для компаний, недавно сменивших сферу деятельности или для компаний, использующих новые технологии, положительный потенциал которых в настоящий момент не оценен.
Сколько графиков вы просматриваете за день?
Время от времени я просматриваю на компьютере около десяти тысяч компаний, выбираю примерно восемьсот и изучаю их более тщательно. Каждый вечер эти восемьсот бегло анализируются. После довольно поверхностного изучения графиков выделяются 30-40 акций, представляющих особый интерес. Эти акции анализируются очень подробно: рассматривается как цена, так и экономическое состояние компаний (нередко оно

МАРК МИНЕРВИНИ. УСПЕХ — ОБЫЧНОЕ ДЕЛО 247
уже бывает известно из материалов исследований, проведенных в прошлые дни), затем составляется список из нескольких акций, по которым завтра может быть открыта позиция.
Какой временной промежуток охватывается изучаемыми графиками?